熱鍍鋅大棚管廠利潤雖承壓但產業鏈矛盾不顯著
2023-3-29 9:14:14??????點擊：
分析師觀點：春節假期過后，熱鍍鋅大棚管廠陸續恢復生產，加上鐵礦石及焦煤焦炭成本端支撐走弱，鋼企利潤有所回升。目前鋼廠復產增量大于下游終端用鋼采購增量，鋼材總庫存繼續累積。在強預期的拉動下，市場逐步向弱現實轉化，整體需求啟動緩慢，市場成交較差，供大于求局勢未改，利空鋼價走勢。今華中市場持穩運行，期卷寬幅震蕩，商家調價意愿不強，目前市場出貨未達預期，庫存壓力逐步顯露，商家操作仍以出貨回籠資金為主，對市場持謹慎觀望態度，預計短期市場價格盤整運行。北京地區平穩，盤面震蕩翻紅，低位略有反彈，部分管廠跟隨回漲，整體成交平平，市場貿易商多企穩出貨，情緒一般，終端偶有低價采購，貿易商囤貨意愿不佳，市場降庫緩慢。管廠供應面持續增加，壓力有所上升，熱鍍鋅大棚管廠供需矛盾逐漸加劇，底部暫有支撐下，預計明日管市穩中整理。總體穩增長預期仍強。基本面方面，短流程開工率和產量回升較快，長流程增長速率放緩。特別是短流程電爐日耗上升的較快，隨著下游陸續復工復產和工人的到位，預計日耗將繼續上升，但利潤較低，產量上方增量有限。螺紋鋼總體產量較低，處于往年同期最低點。成本端，鐵礦和焦炭價格估值有所回升，而鋼廠復產補庫周期話語權較低，下游需求未啟動之前，鋼廠利潤整體承壓運行。利潤承壓導致鋼廠復產節奏較慢。需求端，下游復工復產的斜率上升，螺紋鋼需求回升斜率也較高，至少目前看并不比往年差。庫存端，由于產量較低，若下游復工復產加速，則庫存頂點將現，預計整體庫存高點不超過去年。整體穩增長信仰仍在，下方有爐料成本支撐，熱鍍鋅大棚管廠利潤雖承壓但產業鏈矛盾不顯著，負反饋因素在但尚未達到發酵條件。3月前宏觀預期難證偽的情況下，價格下方有支撐，但進一步上漲需要新的驅動。
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